Un lecteur me racontait la situation de trois frères et sœurs ayant hérité ensemble du compte-titres de leur père, avec des lignes d'actions accumulées sur trente ans. L'un voulait tout vendre pour financer un projet immobilier, le deuxième préférait attendre une meilleure conjoncture de marché, le troisième n'avait pas d'avis tranché mais refusait de trancher sans l'accord des deux autres. Neuf mois plus tard, le portefeuille n'avait toujours pas bougé, une illustration assez classique de ce que l'indivision peut produire sur un patrimoine financier.

Vérifié le 25 août 2026.

Le principe : une gestion collégiale, en théorie démocratique

Quand plusieurs héritiers reçoivent ensemble un compte-titres ou un portefeuille financier, celui-ci se retrouve placé en indivision : chaque héritier détient une quote-part du portefeuille dans son ensemble, sans répartition individuelle des titres. En principe, toute décision de gestion significative (vente d'une ligne, arbitrage important) doit recueillir l'accord de l'ensemble des indivisaires (source Cercle de l'Épargne). Cette règle, calquée sur le droit commun de l'indivision successorale, s'applique aussi bien à un bien immobilier hérité qu'à un portefeuille financier.

Pourquoi cette règle tourne vite au casse-tête

Le problème n'est pas théorique : il est rare que plusieurs héritiers partagent exactement les mêmes besoins de liquidité et la même tolérance au risque, au même moment de leur vie. L'un a besoin de cash immédiatement, un autre préfère laisser fructifier les titres, un troisième n'ose pas trancher pour ne pas froisser les autres, sans unanimité, la gestion reste figée, parfois pendant des mois, voire des années. Chaque échange d'accord écrit entre les héritiers ajoute des délais et des frictions, alors même que les marchés, eux, continuent d'évoluer sans attendre que la famille se mette d'accord.

Le cas particulier du PEA : pas de survie de l'enveloppe

Un point souvent méconnu : contrairement à un compte-titres ordinaire, un PEA a un caractère strictement personnel, qui ne permet pas sa détention en indivision à l'identique. Au décès du titulaire, le plan est en règle générale clôturé, et c'est sa valeur de liquidation (pas les titres eux-mêmes avec l'avantage fiscal du PEA) qui intègre la succession classique, répartie ensuite entre les héritiers selon les règles habituelles. L'avantage fiscal propre au PEA (exonération après 5 ans, par exemple) ne se transmet donc jamais avec le plan lui-même.

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Un coût supplémentaire souvent ignoré : les frais majorés

Beaucoup d'établissements teneurs de compte appliquent des frais de gestion majorés sur les comptes détenus en indivision, pour compenser la complexité administrative liée à la validation de chaque opération par plusieurs personnes. C'est un argument concret de plus pour ne pas laisser traîner une situation d'indivision plus longtemps que nécessaire : au coût d'opportunité d'un portefeuille figé s'ajoute un coût de gestion direct, mois après mois.

Comment sortir de l'indivision : deux solutions concrètes

Solution	Fonctionnement	Pour qui
Transfert individualisé	Chaque héritier reçoit sa quote-part de titres sur son propre compte	Héritiers qui veulent chacun gérer leur part différemment (conserver ou vendre selon leur propre stratégie)
Liquidation totale	L'établissement vend l'ensemble du portefeuille, le produit est réparti en espèces selon les quotes-parts	Héritiers qui préfèrent une répartition simple et définitive, sans conserver de titres

Le transfert individualisé a l'avantage de conserver l'antériorité fiscale de certains titres (dates d'acquisition pour le calcul du prix de revient), tandis que la liquidation totale simplifie immédiatement la situation, au prix d'une vente parfois mal chronométrée si le marché traverse une phase basse au moment du partage.

L'intérêt d'une convention entre héritiers

Quand plusieurs héritiers se trouvent en indivision, rédiger une convention d'indivision permet de fixer par écrit les règles de gestion applicables en attendant le partage définitif : qui décide de quoi, selon quelle majorité éventuellement assouplie par rapport à l'unanimité stricte, comment sont gérés les désaccords. Cette convention, généralement établie avec l'aide d'un notaire, évite bien des tensions et accélère la prise de décision par rapport à une indivision non organisée.

Pourquoi ça concerne particulièrement un propriétaire bailleur transmettant son patrimoine

Un bailleur qui prépare la transmission de son patrimoine à plusieurs enfants pense souvent en priorité à l'indivision sur ses biens immobiliers, bien documentée et anticipée dans la plupart des successions. Le portefeuille financier, lui, est parfois transmis sans réflexion préalable sur ce même risque d'indivision, alors que le mécanisme de blocage est identique. Anticiper cette question de son vivant (par exemple via une répartition anticipée des lignes du portefeuille entre héritiers désignés, ou une donation-partage incluant les actifs financiers) évite bien des tensions post-succession.

Ce qu'il faut faire en pratique en tant qu'héritier

1. Identifiez rapidement les besoins de liquidité et la tolérance au risque de chaque co-héritier, avant même d'envisager une décision de gestion sur le portefeuille.
2. Formalisez une convention d'indivision si le partage définitif ne peut pas intervenir rapidement, pour fluidifier la prise de décision en attendant.
3. Comparez le coût du transfert individualisé et celui de la liquidation totale auprès de l'établissement teneur de compte avant de choisir.
4. Ne laissez pas traîner l'indivision sans nécessité : les frais majorés et le risque de blocage s'accumulent avec le temps.

Sources officielles

• Que deviennent le compte-titres, le PEA, le PER et les contrats d'assurance vie en cas de décès ? (Cercle de l'Épargne) consulté le 25 août 2026